Suudi Arabistan’ın ekonomisini çeşitlendirme planı, aynı anda çok sayıda mega projenin gerçekleşmesiyle birlikte birçok inşaat fırsatına yol açtı.
Suudi Arabistan’ın gerçek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) büyümesinin, petrol arzındaki kısıtlamaların kısmen kaldırılmasıyla 2025’te hızlanması bekleniyor. Petrol dışı büyümenin yavaşlaması ancak sağlam kalması bekleniyor. Genel İstatistik Kurumu’nun geçici tahminlerine göre, Suudi Arabistan’ın gerçek GSYİH’si üçüncü çeyrekte yıllık bazda %2,8 büyüdü. Bu oran, OPEC+ tarafından Temmuz 2023’ten bu yana petrol üretimine getirilen kısıtlamaların ana büyümeyi zayıflatmasıyla dört çeyreklik düşüşün ardından ilk olumlu yıllık artışı işaret etti. Suudi Arabistan’ın petrol ihracatını kesme yönündeki tek taraflı kararının ardından petrol üretimi 2023’te düştü ve OPEC tarafından petrol arzının 2025 yılı sonuna kadar azaltılması bekleniyor. Hükümet bütçesindeki gelir kayıplarına rağmen, petrol üretimindeki kesintilerden petrol dışı sektöre büyük bir taşma etkisi olması olası değildir; bu bütçe muhtemelen 2024’te GSYİH’nın %3,3’üne eşit bir açık kaydedecektir. Suudi Arabistan’ın Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), karşılaştırılabilir derecede zayıf sonuçların olduğu altı aylık bir dönemin ardından 56,3’e yükseldi.
Yatırım harcamaları yavaşlıyor
Hükümet bütçe açığını dizginlemek için yatırım harcamalarını yavaşlattığından, 2022 ve 2023’teki kamu sektörü sermaye harcamalarındaki ani artış 2024’te durduruldu. Bu nedenle açık oranının 2025’te sıfıra yakın bir düşüş göstermesi bekleniyor. Ancak, projeyle ilgili yatırım harcamaları ertelenirken ve megaprojeler için iddialı programlar uzatıldı. Vizyon 2030 ile bağlantılı megaprojelerin gerçekleştirilmesi bir öncelik olmaya devam ediyor. Suudi inşaat harcamalarının 2024’teki büyümesine ilişkin görünümümüz Nisan ayındaki %4,6’dan %3,8’e düşürüldü. 2021 inşaat faaliyetlerindeki büyük dalgalanmalar, yapı türüne göre görünümdeki bazı farklılıkları maskeliyor. Ancak 2021’i düşünmek öğretici. Covid’in neden olduğu ciddi ekonomik gerileme petrol talebini ve fiyatlarını düşürdü. Suudi Arabistan buna göre tepki gösterdi ve altyapı harcamalarına hakim olan petrolle ilgili altyapıya yatırımları azalttı.
Suudi Arabistan’ın ekonomiyi çeşitlendirme konusundaki ilgisi ve iklim değişikliğini kontrol altına almak için petrol tüketimini azaltmaya yönelik küresel çabalar göz önüne alındığında, Suudi Arabistan petrol talebi ve fiyatları toparlandığında petrol altyapısı yatırımını sınırlamayı seçti. Gerçek anlamda, enerjiyle ilgili altyapı 2020’de 27,8 milyar ABD dolarından 2021’de 17,9 milyar ABD dolarına düştü ve tahmin döneminin sonunda bile 2020 seviyesine gerilemiyor.
Vizyon 2023’da konut projeleri önde olmasa da büyümeyi sürdürüyor
Bu dönem ayrıca Suudi Arabistan’ın NEOM gibi girişimler aracılığıyla ekonomisini çeşitlendirme çabalarıyla da örtüşüyor. Buna göre, konut inşaatı 2020’de 35,5 milyar ABD dolarından 2021’de 42,5 milyar ABD dolarına çıktı ve konut dışı yapılar 22,6 milyar ABD dolarından 29,8 milyar ABD dolarına çıktı. Net etki, toplam inşaatın 2021’de %1,3 gibi oldukça düşük bir oranda da olsa büyümesine yönelik oldu. Daha da önemlisi, gelecekteki büyüme oranları bu rekor seviyelerden yükseliyor. Bu nedenle mütevazı tahmin edilen büyüme bile sürekli rekor harcamayı temsil ediyor. Toplam gerçek inşaat sırasıyla 2024 ve 2025’te %3,8 ve %4,2 büyüyor. Ülkenin Vizyon 2030’unda konutlar diğer yapılar kadar öne çıkmıyor ancak yine de bu alanda da %2,7 ve %3,6 oranında büyüme görülüyor. Suudi Arabistan dünyanın en genç ve en hızlı büyüyen nüfuslarından birine sahip ve konut ihtiyacı artıyor.
Konut dışı yapılar baskın büyüme motorları olup 2024’te %5,0 ve 2025’te %4,9 oranında arttı. Enerji altyapısı büyümesi durgun olsa bile, çeşitlendirme için gereken su/kanalizasyon ve ulaşım altyapısı önemli ve toplam altyapı 2024’te %4,2 ve 2025’te %4,5 oranında büyüyor. Kurumsal yapıların inşası, genç ve büyüyen nüfusun eğitim ve sağlık hizmetlerine ihtiyaç duyması ve her iki segmentin de 2024 ve 2025’te çift haneli büyüme sunması nedeniyle kamu sektörünün büyümesinin yavaşlamasından en az etkilenecek. Diğer ticari faaliyetler 2021-23’te en güçlü büyümesini gördü ancak yine de yakın vadede potansiyel sunuyor. Dünyanın çoğundan farklı olarak, perakende ticareti, alışverişin konut ve diğer faaliyetlerle birkaç mega proje içinde bütünleşmesi nedeniyle en yüksek büyümeyi sunuyor. Oteller ve restoranlar, geliştirme zamanlamasında diğer ticari segmentlere öncülük etti ve yüksek düzeyde faaliyet sunarken, yalnızca düşük tek haneli büyüme göstermeleri bekleniyor.
